Vanaf 2023 wordt beleggen met geleend geld lastig

Veel lezers kunnen het zich vast nog herinneren: beleggen met (deels) geleend geld. Door geld te lenen kon men extra beleggen en daarmee meer rendement behalen. Het beleggingsrendement bestond grotendeels uit (onbelaste) koerswinsten, terwijl de rente op de lening tot 2001 zelfs integraal aftrekbaar was.

Vanaf 2001 was de rente indirect nog steeds aftrekbaar, omdat de schuld de rendementsgrondslag in box 3 verlaagde. Qua rendement trad zo een hefboomwerking op. Vandaar dat beleggingsproducten, die gebruik maakten van deze constructie, namen hadden als WinstVerDrieDubbelaar.

Dat beleggen met geleend geld een hele zwarte keerzijde kan hebben, is onderhand bekend. Toch gebeurt het in de praktijk nog steeds. Met name bij beleggingen die waardevast worden geacht, zoals vastgoed. Wie privé belegt met geleend geld, moet vanaf 2023 rekening echter houden met een andere hefboomwerking: de hefboomwerking van box 3.

Stel dat je een verhuurd pand hebt met een waarde van € 400.000. Dan klinkt het aantrekkelijk om via een lening van € 400.000 nog eenzelfde pand te bij te kopen. Tot 2023 had dit geen gevolgen voor de heffing van inkomstenbelasting (IB) in box 3.

Je vermogen bleef € 400.000. Over dit vermogen werd je geacht een rendement van gemiddeld 4%, ofwel € 16.000 te behalen. Bij een tarief van 31% was hierover in beide gevallen zo’n € 5.000 inkomstenbelasting verschuldigd.

Vanaf 2023 wordt in box 3 voor beleggingen uitgegaan van een forfaitair rendement van 6,17% en mag voor schulden in box 3 een forfaitaire aftrekpost van 2,57% in aftrek worden gebracht.

Wie enkel een pand van € 400.000 bezit, moet een forfaitair rendement van 6,17%, ofwel € 24.680 aangeven. Daarover wordt in 2023 een tarief van 32% geheven, zodat deze persoon, afgezien drempels en vrijstellingen bijna € 8.000 inkomensbelasting verschuldigd is.

Wie twee van zulke panden bezit en daarnaast een lening van € 400.000, wordt belast voor een forfaitair rendement van 6,17% over € 800.000 en mag een aftrekpost van 2,57% over € 400.000 in aanmerking nemen. Door de verschillende tarieven treedt een hefboomeffect op, waardoor het gemiddelde rendement in dit geval 9,77% bedraagt.

Bij een vermogen van € 400.000 en een tarief van 32% is daarover, afgezien drempels en vrijstellingen, circa € 12.500 inkomstenbelasting verschuldigd. Dat is de helft meer dan iemand met één pand zonder lening en tweeënhalf keer zoveel als in 2022.